Oleh: Dr Mohamed Hisham Hanifa, Prof Madya Dr Anna Azriati Che Azmi
Pengiktirafan kepentingan perusahaan kecil dan sederhana (PKS) sebagai tulang belakang ekonomi Malaysia bukanlah sesuatu yang mengejutkan kerana mereka menyumbang 97.4 peratus daripada jumlah kelahiran perniagaan pada tahun 2021. Menurut Daftar Perniagaan Perangkaan Malaysia (MSBR) yang diterbitkan oleh Jabatan Perangkaan Malaysia (DOSM), PKS menyumbang 37.4 peratus daripada KDNK negara dan menggaji 47.8 peratus populasi penduduk Malaysia yang bekerja.
Kepentingan PKS penting kepada negara memang tidak dapat dinafikan, namun mereka mempunyai banyak halangan untuk mendapat pinjaman untuk membiayai perniagaan mereka. Antaranya adalah PKS mungkin mempunyai rekod kredit yang tidak memadai untuk mendapatkan pinjaman dari institusi kewangan dan proses permohonan pinjaman pada institusi kewangan mungkin memerlukan banyak dokumen seperti penyata kewangan dan rancangan perniagaan yang mungkin sukar untuk disediakan oleh perniagaan kecil. Syarat dan terma pinjaman oleh insitutis kewangan boleh menjadi rumit dan sukar difahami oleh PKS. PKS yang baru mula berniaga atau start-ups mungkin mempunyai masalah mendapatkan pinjaman dari institutsi kewangan kerana mereka tidak mempunyai sejarah perniagaan yang kukuh. Statistik daripada Jabatan Insolvensi Malaysia, sehingga April 2023, 17 peratus daripada mereka yang bankrap berpunca daripada pembiayaan korporat, menyebabkan syarikat-syarikat ini tidak mempunyai akses kepada pembiayaan formal.
Oleh itu, suatu jalan alternatif untuk PKS mempunyai dana adalah melalui dana awam, yang dikenali sebagai Pendanaan Ramai berasaskan Ekuiti (ECF) yang diiktiraf oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia. Banyak perniagaan seperti Sentuh.my dan TheNoor telah berjaya memperolehi dana daripada ECF. Melalui pembiayaan ini, pelabur ECF menjadi pemegang saham PKS dengan membeli saham, sama ada melalui saham keutamaan atau saham biasa. Ini membolehkan pelabur berpotensi memperoleh pulangan berdasarkan unjuran prestasi syarikat atau kehilangan keseluruhan pelaburan.
Populariti ECF sebagai kaedah pembiayaan alternatif terbukti daripada statistik dalam laporan tahunan Suruhanjaya Sekuriti Malaysia 2022. Walaupun terdapat penurunan sebanyak 36% dalam jumlah modal yang diperoleh antara 2021 dan 2022, trend itu menunjukkan peningkatan berterusan, dengan peningkatan 100% antara 2020 dan 2021 dan pertumbuhan 457% yang mengejutkan antara 2019 dan 2020, yang memanfaatkan lebih daripada 7,200 PKS.
Mekanisme operasi ECF melibatkan tiga pihak yang dihubungkan melalui platform digital: pencari dana (usahawan/pengeluar), pelabur dan pengendali platform. Pengendali platform memainkan peranan penting dengan meneliti projek dengan teliti berdasarkan dokumentasi yang disediakan oleh penerbit dan mencipta kempen untuk menarik pelabur berpotensi.
Setiap peluang pelaburan termasuk butiran latar belakang projek, jumlah pelaburan yang diperlukan (minimum dan maksimum), sasaran pembayaran dividen, bilangan saham yang ditawarkan dan tempoh kempen.
Kawasan ECF mempunyai kedua-dua peluang dan risiko untuk pelabur. Oleh itu, adalah penting bagi pelabur untuk menjalankan penilaian risiko yang menyeluruh dan bersedia menghadapi potensi kerugian.
Suruhanjaya Sekuriti Malaysia memberi banyak penekanan kepada mengawal selia pengendali platform ECF kerana mereka memainkan peranan penjaga pintu. Akhirnya, matlamat mereka adalah
untuk memastikan pelabur dilindungi dan membolehkan penerbit mempunyai pasaran pengumpulan dana yang sihat melalui pelbagai undang-undang dan garis panduan.
Suruhanjaya Sekuriti Malaysia kini menyelia 10 pengendali platform ECF berdaftar dan menawarkan pelbagai peluang pelaburan termasuk peluang pelaburan Islam dan konvensional.
……
Dr Mohamed Hisham Hanifa ialah Pensyarah Kanan di Jabatan Kewangan; manakala Dr Anna Azriati Che Azmi ialah Profesor Madya di Jabatan Perakaunan, Fakulti Perniagaan dan Ekonomi, Universiti Malaya.
Leave a comment